| 案例 |
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客户预计金价将大幅上涨，3月1日买入六月权证-看涨黄金看跌美元，金额为20盎司 |
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交易明细： |
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看涨货币：XAU 期权面值：XAU 20 |
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看跌货币：USD 协定汇率：900 |
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到期日： 20090630 期权费：25 |
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客户成本： |
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期权费支出：USD 500 |
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| 案例分析（一）： |
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当XAU汇率上升时>925，客户收益净盈利无限大 |
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当XAU汇率下跌时<875，客户亏损固定 |
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当XAU位于875-925，客户亏损浮动
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| 案例分析（二）： |
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假设在6月30日到期前，4月1日，市场汇率升至950美元。客户可提前平盘锁定盈利。 |
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银行将依据当时市场汇率。报出该笔权证的银行买入价，若当时买入价为45美元/盎司。则客户该笔交易净收益为200美元。 |
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45×20-500＝400。客户收益率为80％。 |
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| 案例分析（三）： |
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假设6月30日 中行14：30市场即期报价980 客户期权执行： |
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执行期权收益：黄金买卖轧差收益 |
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20*（980-900）=1600 USD |
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扣除期初500美元期权费，客户投资净利润 1100 USD |
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客户收益率达到220％。 |
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| 案例分析（四）：与直接黄金宝交易相比 |
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黄金宝：客户900美元时买入20盎司黄金需要投入18000美元 |
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黄金权证：客户买入20盎司黄金期权投入500美元 |
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盈利：黄金升至980时。黄金宝盈利1600美元。收益率8.8％。黄金期权净利率1100美元，收益率220％。 |
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亏损：黄金跌至850时，黄金宝帐面损失1000美元。黄金期权损失500美元。 |
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